Дата внесения законопроекта в ГД: 12 октября 2018 года

Концепцией проекта федерального закона «О внесении изменений в Федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах» является оптимизация правового регулирования института ипотечных ценных бумаг.

В настоящее время законодательство об ипотечных ценных бумагах предусматривает возможность секьюритизации активов посредством как выпуска долговых ценных бумаг (облигации с ипотечным покрытием), так и выдачи долевых ценных бумаг (ипотечные сертификаты участия и инвестиционные паи закрытого паевого инвестиционного фонда). При этом ипотечные сертификаты участия и инвестиционные паи закрытого паевого инвестиционного фонда (ЗПИФ) являются схожими по своим характеристикам финансовыми инструментами.

Вместе с тем инвестиционные паи ЗПИФ обладают рядом преимуществ по сравнению с ипотечными сертификатами участия, связанных с более комплексным правовым регулированием и устоявшимся правоприменением. Так, например, в настоящее время законодательно не закреплен механизм регистрации недвижимого имущества при его включении в состав ипотечного покрытия ипотечных сертификатов участия (механизм регистрации недвижимого имущества при его включении в состав паевого инвестиционного фонда законодательно закреплен).

Ипотечным сертификатам участия также присущи риски, связанные с качеством оценки их стоимости и низкой ликвидностью, что ограничивает возможность их реализации владельцами на организованном рынке в короткие сроки и с ожидаемой доходностью. Так, к торгам на Московской бирже по состоянию на 1 июня 2018 года допущено лишь 10 наименований ипотечных сертификатов участия (для сравнения: количество наименований инвестиционных паев ЗПИФ составляет 107).

По состоянию на 25 мая 2018 года Банком России осуществлена регистрация 72 правил доверительного управления ипотечным покрытием, из которых 35 – являются недействующими. При этом необходимо отметить, что на основании ряда действующих правил доверительного управления, зарегистрированных Банком России в 2014 – 2016 годах, доверительное управление ипотечным покрытием не учреждалось. Кроме того, после 21 января 2016 года новых правил доверительного управления ипотечным покрытием Банком России не регистрировалось, а часть действующих правил доверительного управления ипотечным покрытием, ипотечное покрытие по которым сформировано, прекращают свое действие уже в 2019 – 2020 годах.

В этой связи изменения, предусмотренные законопроектом, направлены, в частности, на обеспечение планового погашения обращающихся в настоящее время ипотечных сертификатов участия и последующее постепенное выведение этого финансового инструмента из оборота.